El papel de la consultoría de inversiones para Comisiones de Control
Las Comisiones de Control de la mayoría de los fondos de pensiones de empleo se encuentran formadas por personas que no tienen una dedicación exclusiva al Fondo de Pensiones, no están remunerados por ello y en muchos casos la actividad de la propia empresa no guarda relación directa con las inversiones financieras y las ciencias actuariales. Es por ello que, en muchos casos las Comisiones de Control necesitan un apoyo externo para profundizar en determinados conceptos e implicaciones de cara a la toma de decisiones. Como en casi todos los ámbitos de la vida, existen Comisiones de Control muy especializadas, donde, ya sea por la parte de los representantes de los partícipes o del promotor, se destinan recursos explícitos para gobernar de la mejor manera posible el plan de pensiones, pero en otras ocasiones esto no sucede así. Es por ello que la consultoría de inversiones-actuarial, debe adaptarse a las necesidades del cliente, entender su problemática y prestar el soporte que necesita.
Desde el punto de vista de las inversiones, la práctica de gestión está en constante cambio, no sólo por el entorno en el que operan, que ya de por sí es cambiante, sino porque son muchos los nuevos productos y las variaciones de los mismos que nos podemos encontrar.
Pero no sólo es la Comisión de Control la que puede necesitar un apoyo externo, sino las propias Gestoras de Fondos de Pensiones, que pueden llegar a tener un conocimiento mucho más amplio del colectivo que están gestionando e interaccionar con la Comisión de Control de un modo más ágil y efectivo. La visión ha de ser la de aportar valor y en ello es donde radica la piedra angular de la interacción con el Consultor, cada parte con sus necesidades, en pro de obtener lo mejor para el plan de pensiones.
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2 comentarios
Por experiencia propia y hablando con vocales de otras comisiones de control, aparecen dudas entre algunos de los "stakeholders" acerca de la labor a desarrollar por parte de la Gestora y del Consultor, cuando colaboran con una comisión de control. ¿Reman todos en la misma dirección? ¿Qué grado de colaboración y confianza es realmente posible? La labor de unos ¿va en detrimento de la de los otros? Espero que estos temas se puedan clarificar en el debate, para beneficio de la audiencia del Foro.
Yo creo que el papel de la consultoría tiene que remar necesariamente en la misma dirección que la Gestora y que la Comisión de Control. Sin alineamiento, los papeles se confunden y no se aporta valor. Nosotros pensamos que las visiones de la Gestora y de la comision de control, son visiones diferentes. Frente a la visión de gestión, que se encuentra inmersa en el dia a dia de las inversiones y focalizada en muchos casos al resultado a corto plazo, está la vision más de largo plazo que combina la práctica actuarial con la de las inversiones y es de gran ayuda para determinar si los objetivos del instrumento de previsión se están logrando o no. La labor de la consultoría en nuestra opinión es, entre otras, ligando la gestión de las inversiones, explicar e identificar las estrategias que mejor se adaptan en cada momento a la marcha del fondo, las adaptaciones del mandato de inversión que mejor se ajusten a la marcha de los mercados de la mano de la gestora y explicar cuál es el significado de los resultados en términos monetarios para tomar las medidas de riesgo necesarias para lograr el objetivo marcado. La experiencia demuestra que el objetivo de un partícipe es la consolidación paulatina de derechos, lo que significa una linealidad en los objetivos, que no se alinea con la marcha de los mercados, cuyo funcionamiento no sigue un comportamiento estadístico normal. ¿cómo entonces corregimos la marcha de los mercados que es aleatoria para conseguir un objetivo lineal?.
